Um Oscar Wilde falsch zu zitieren:** Der Bankrott eines Unternehmens könnte als Unglück angesehen werden; Mehrere in den Bankrott zu treiben, sieht nach Unachtsamkeit aus. Und Donald Trump hat sicherlich seinen gerechten Anteil an Insolvenzen angemeldet. Wie viele davon scheinen umstritten zu sein. Sogar Herr Trump scheint in dieser Frage unklar zu sein – dreimal? Vier? Möglicherweise sechs? Wie viele es auch sind, er möchte darauf hinweisen, dass es sich bei keinem von ihnen um Privatinsolvenzen handelte. Bei allen handelte es sich um geschäftsbezogene Umstrukturierungen gemäß Kapitel 11. Dies ermöglichte es Trumps angeschlagenen Unternehmen, sich umzustrukturieren und Schulden abzubauen, während sie weiterhin im Geschäft waren.
Donald Trump betrachtet den Einsatz von Kapitel 11 als „intelligentes“ Geschäftsinstrument. Während der ersten republikanischen Präsidentschaftsdebatte erklärte er, dass er die Insolvenzgesetze genutzt habe, um „für mein Unternehmen, für mich selbst, für meine Mitarbeiter, für meine Familie großartige Arbeit zu leisten“. Er ging sogar so weit zu argumentieren, dass die Einreichung eines Insolvenzantrags nicht nur ein gutes Geschäft sei, sondern auch an der Grenze zur üblichen Praxis liege; dass „praktisch jede Person, von der Sie auf der Titelseite des Wirtschaftsteils lesen“, es getan hat. Tatsächlich meldeten in diesem Zeitraum weniger als 20 % der öffentlichen Unternehmen vergleichbarer Größe Insolvenz an. Und sicherlich tat dies kein Unternehmen so regelmäßig wie Trump. Sein Casino- und Hotelimperium hält seit drei Jahrzehnten die Krone für die meisten Insolvenzanträge nach Kapitel 11.
In gewisser Hinsicht hat Trump Recht. Die Einleitung einer Insolvenz nach Chapter 11 kann wirtschaftlich sinnvoll sein. Es ist oft besser als die Alternative, das Unternehmen zu liquidieren. Es muss jedoch die Frage gestellt werden, warum ein so kluger Geschäftsmann Millionen und Abermillionen Dollar an untragbaren Schulden angehäuft hat. Und zwar nicht nur bei einem Geschäft, sondern bei mindestens vier. Und während Trump das Gefühl hat, nach Rosen gerochen zu haben, was ist mit den anderen Beteiligten?
Trump behauptet gern, dass nur die großen Jungs verletzt wurden; „Diese Kreditgeber sind keine Babys. Das sind totale Killer“, sagte er während der ersten republikanischen Präsidentschaftsdebatte. „Das sind nicht die netten, süßen kleinen Leute.“ Aber was ist mit den netten, süßen kleinen Leuten? Die Mitarbeiter, die ihre Ersparnisse für Aktien verloren haben, zu deren Kauf sie ermutigt worden waren? Und die Auftragnehmer, die nicht bezahlt wurden? Trump mag seine Insolvenzen als Erfolg und als gutes Management betrachten, aber sie drängen Menschen aus dem Geschäft.
Trumps Name bedeutete, dass er übermäßige Hebelwirkungen erzielen konnte. Er nahm weiterhin Kredite auf, auch wenn die Hotels und Casinos zu hoch verschuldet waren. David Hanlon, ein Casino-Manager, sagte der New York Times, dass die Anleger glaubten, „sein Name habe echten Wert … Sie waren so in ihn verliebt, dass sie ein zweites, drittes und viertes Mal zurückkamen … Sie ließen ihn Vermögenswerte abziehen.“ Durch die Einleitung von Kapitel 11 konnte Trump dann seine potenziellen Verluste absichern. Und obwohl dies im Wortlaut des Gesetzes stand, fragen sich einige, ob es dem Geist des Gesetzes entspricht. Schließlich dienen Insolvenzgesetze dem Schutz des Unternehmens, seiner Gläubiger und seiner Mitarbeiter.
In Kapitel 11 geht es darum, ein Unternehmen rentabel zu halten, und nicht darum, es zum persönlichen Vorteil zu manipulieren. In einem Interview mit Forbes sagte Edward Weisfelner, Partner einer New Yorker Anwaltskanzlei, über Trumps Casinos:** „Wenn Insolvenz stattdessen dazu genutzt wird, Ihre Eigenkapitalanteile künstlich über legitime Gläubigerforderungen zu stellen und Verpflichtungen zu vermeiden, dann könnten Sie argumentieren, dass das nicht das ist, was …“ Gesetze wurden dafür geschaffen. Trump selbst beschreibt die Pleite-Casinos als „eine sehr gute Cash-Cow für mich für lange Zeit“.
Es ist erwähnenswert, dass Trumps zahlreiche Konflikte mit Kapitel 11 in Zeiten finanzieller Schwierigkeiten in Amerika stattfanden. Die Glücksspielbranche hatte in den 90er Jahren Probleme, als seine ersten vier, drei Casinos und ein Hotel, angemeldet wurden. Im ersten Jahrzehnt des neuen Jahrtausends kam es erneut zu einer Rezession, als Trump 2004 und 2009 Insolvenz anmeldete. Möglicherweise hat er seine Investitionen in diesem Klima falsch eingeschätzt. Das letzte Wort zu Trumps Insolvenzen sollte also bei The Donald selbst liegen. Letzten Juni twitterte er:** „Hören Sie auf zu sagen, dass ich bankrott gegangen bin. Ich bin nie bankrott gegangen, aber wie viele großartige Geschäftsleute habe ich die Gesetze zum Unternehmensvorteil genutzt – klug!“ Vielen Dank für die Klarstellung @realDonaldTrump.